Poolin, ooit grootste Bitcoin-miningpool, vraagt Chapter 11 aan met tot $500 miljoen aan schulden
Poolin, ooit de grootste Bitcoin-miningpool met zo'n 20% van de wereldwijde hashrate, heeft in New Jersey Chapter 11 aangevraagd met $500 miljoen aan schulden, waarvan $164 miljoen verschuldigd aan 11.700 gebruikers.
Poolin Technology Pte. Ltd., het in Singapore gevestigde bedrijf dat ooit bijna een vijfde van de wereldwijde hashrate van BTC$80.965,00▼1,62% beheerste, heeft bij een rechtbank in New Jersey Chapter 11-faillissementsbescherming aangevraagd, met schulden tot $500 miljoen — waaronder ongeveer $164 miljoen verschuldigd aan zo’n 11.700 gebruikers die de pool hun mining-uitkeringen hadden toevertrouwd.
Twee Amerikaanse dochterondernemingen, Lonestar Dream en Lonestar Taproot, dienden de aanvraag samen met de moedermaatschappij in, aldus CoinDesk. De aanvragen zijn ingediend bij de Amerikaanse faillissementsrechtbank voor het district New Jersey en vormen een van de grootste ineenstortingen in de geschiedenis van Bitcoin-miningpools — het slotstuk van een jarenlange neergang vanaf het hoogtepunt toen Poolin de grootste pool ter wereld was qua hashrate.
De omvang van het tekort
De omvang van het tekort is schrijnend. Poolin vermeldde in zijn aanvraag schulden tot $500 miljoen, waarvan ongeveer $163,7 miljoen tot $164 miljoen verschuldigd is aan zo’n 11.700 individuele gebruikers, meldde CryptoSlate. Die gebruikers zijn in feite ongedekte schuldeisers — miners die rekenkracht aan de pool leverden en nu achteraan staan in een faillissementsrij die jaren kan duren om af te wikkelen. De kloof tussen wat Poolin aan zijn gebruikers verschuldigd is en wat het aan totale schulden opgeeft, roept een lastigere vraag op: waar zit de rest van die schuld? Bij handelscrediteuren, financiers van apparatuur, of tegenpartijen van posities die zuur zijn uitgepakt?
Texaanse activa en een gedwongen verkoop
Als onderdeel van de herstructurering probeert Poolin twee mininglocaties in Texas te verkopen voor $52 miljoen. De Texaanse faciliteiten, in handen via de Lonestar-dochterondernemingen, vormen de meest tastbare overgebleven activa van het bedrijf — fysieke infrastructuur in een staat die de afgelopen cyclus actief Bitcoin-miners heeft aangetrokken met goedkope stroom en gunstige regelgeving. Een exit van $52 miljoen op locaties die waarschijnlijk aanzienlijk meer hebben gekost om te bouwen of te verwerven, is op zijn best een gedwongen verkoop. Het is het soort bedrag dat wijst op een kopersmarkt voor tweedehands mininginfrastructuur, niet op een vertrouwensstem voor de verkoper.
Wat Poolin ten val bracht
Het casusoverzicht van Bondoro noemt twee krachten achter de ineenstorting: het Chinese verbod op Bitcoin-mining en de bredere neergang van de cryptomarkt. Het Chinese verbod, opgelegd in 2021, ontwrichtte de binnenlandse mining-industrie waarvoor Poolin was gebouwd. Pools die ooit openlijk in China opereerden, moesten hun activiteiten verplaatsen, personeel herplaatsen en relaties herbouwen met miners die uitweken naar Kazachstan, de Verenigde Staten en elders. Poolin overleefde die eerste ontwrichting. Het aandeel hashrate dat het verloor, heeft het nooit volledig teruggewonnen. Toen de markt in 2022 en 2023 keerde, nam de druk toe — dalende koersen drukten de marges, stijgende energiekosten tastten de winstgevendheid aan, en het gebruikersbestand van de pool begon weg te trekken naar beter gekapitaliseerde concurrenten.
Op zijn hoogtepunt beheerste Poolin ongeveer 20% van de wereldwijde hashrate van Bitcoin, waarmee het de grootste miningpool ter wereld was. Het aandeel in de hashrate is een graadmeter voor vertrouwen: miners sturen hun rekenkracht naar de pool waarvan ze denken dat die betrouwbaar betaalt en eerlijk opereert. Dat aandeel verliezen is niet alleen een zakelijk probleem — het wordt een reputatiespiraal naar beneden, omdat elke vertrekkende miner de frequentie waarmee de pool blokken vindt verlaagt, wat de pool op zijn beurt minder aantrekkelijk maakt voor wie blijft. Tegen de tijd dat Poolin bij de faillissementsrechtbank belandde, was het allang verdrongen door Foundry USA, AntPool, F2Pool en anderen.
Marktcontext
De aanvraag komt op een nerveuze markt. Bitcoin noteert op $64.088, een daling van 1,6% over de afgelopen 24 uur, met een marktkapitalisatie van $1.285,72 miljard en een BTC-dominantie van 56,5%. De bredere cryptomarktkapitalisatie staat op $2.272,59 miljard, 1% lager op de dag, en de Fear & Greed Index staat op 27 van de 100 — stevig in angstgebied. Mycryptoparadise.com merkte op dat BTC na het Poolin-nieuws terugzakte naar $63.800, waarmee het steunniveau van $63.000 werd getest, al is onduidelijk of die daling oorzakelijk verband hield met de aanvraag of gewoon onderdeel was van een bredere risicomijdende beweging. Faillissementen van miningpools halen niet direct hashrate van het netwerk, maar ondermijnen het vertrouwen in een sector die toch al onder druk staat door de economie van het halving-tijdperk.
Wat schuldeisers kunnen verwachten
Scepsis is hier op zijn plaats. Poolin-gebruikers wachten al geruime tijd op hun geld — berichten over vertraagde opnames en bevroren saldi dateren van maanden vóór deze aanvraag, en de communicatie van het bedrijf werd schaarser naarmate de situatie verslechterde. Een Chapter 11 is in principe een herstructureringsinstrument in plaats van een liquidatie, maar de verkoop van $52 miljoen in Texas en de sheer omvang van de gebruikersschuld suggereren dat ongedekte schuldeisers hoogstens een fractie van hun geld zullen terugzien. Het Amerikaanse faillissementsproces zal de volgorde van uitbetaling bepalen. Miners die hun pool-saldi als liquide middelen beschouwden, hebben opnieuw geleerd dat operationeel vertrouwen in crypto niet hetzelfde is als juridisch verhaal.
Een breder patroon
De ineenstorting van Poolin komt ook op een ongemakkelijk moment voor de mining-sector in bredere zin. De halving van april 2024 halveerde de blokbeloningen, wat de marges onder druk zette voor elke operator zonder toegang tot elektriciteit onder $0,04 of apparatuur van de nieuwste generatie. Beursgenoteerde miners hebben de periode na de halving besteed aan het ophalen van kapitaal, het opkopen van noodlijdende activa en consolidatie. Een privépool die omvalt past in dat patroon — de sterken worden sterker, en de te zwaar gefinancierde of slecht beheerde partijen worden uitgedund. Wat Poolin anders maakt, is de schuld aan gebruikers. Miningpools horen geen grote custodiale saldi aan te houden; ze horen blokbeloningen onverwijld uit te keren. Het feit dat 11.700 gebruikers $164 miljoen tegoed hebben, wijst ofwel op een falen van operationele scheiding, ofwel op het bewust gebruiken van gebruikersgeld om tekorten te dekken — vragen die de faillissementsrechtbank nu zal moeten beantwoorden.
De volgende mijlpalen zijn de eerste-dagsverzoeken in New Jersey: of de rechtbank het verkoopproces in Texas goedkeurt, hoe gebruikersclaims worden gecategoriseerd, en of er gedekte schuldeisers opduiken die de herstructurering aanvechten. Poolins schuldeisers zullen ook letten op onthullingen over waar de $500 miljoen aan schulden daadwerkelijk naartoe is gegaan — en of de overgebleven activa voldoende zijn om dit als Chapter 11 overeind te houden in plaats van om te zetten in een Chapter 7-liquidatie.
Nadia Rahman
Nadia Rahman is marktenredacteur bij CoinScoop. Ze volgt bitcoin, macroliquiditeit en de spot-ETF-markt, en schreef eerder over rente en valuta voor een internationaal persbureau.