Federale instanties missen deadline GENIUS Act, stablecoin-regels een jaar na ondertekening nog onaf

Federale toezichthouders zijn de deadline van één jaar onder de GENIUS Act voor het afronden van uitvoeringsregels voor stablecoins niet gehaald. De sector blijft steken in een langdurige juridische grijze zone — 10 voorgestelde regelingen liggen op tafel, geen enkele daarvan is definitief, en een gemiste wettelijke deadline van 18 juli 2026 betekent dat het eerste alomvattende Amerikaanse kader voor payment stablecoins nog maar half af is. Uitgevers wachten af. De regelgevende onzekerheid loopt nu door tot op zijn minst januari 2027.

Tether

USDT

Bekijk coin →

$0,9992 ▲0,01%

Marktkapitalisatie · $183.51B

De wet en de deadline

Een jaar terug in de tijd. De GENIUS Act werd op 18 juli 2025 ondertekend en vormde daarmee het eerste federale regelgevingskader voor payment stablecoins — particulier uitgegeven betaalinstrumenten die volgens het Brookings Institution in maart 2026 eindelijk de langverwachte Amerikaanse regelgevende duidelijkheid zouden krijgen. De wettekst (S.394, 119th Congress) stelde een termijn van 180 dagen voor regelgeving door federale toezichthouders op payment stablecoins, waarmee de deadline voor definitieve regels op ongeveer 18 juli 2026 kwam te liggen. Op 19 september 2025 publiceerde het Federal Register een eerste uitvoeringsbericht, waarin werd bevestigd dat de wet “een alomvattend kader biedt voor de federale regulering van payment stablecoins.”

De deadline kwam en ging voorbij

Die deadline kwam en ging voorbij. Geen enkele federale instantie had haar uitvoeringsregels afgerond — tien voorgestelde regels circuleerden, geen daarvan was bindend. Finance Magnates meldde op 10 juli 2026 dat “Amerikaanse instanties uiterlijk op 18 juli, een jaar na ondertekening van de GENIUS Act, definitieve uitvoeringsregels voor stablecoins moeten publiceren. Deze week was dat bij geen van hen het geval.”

De instanties zaten overigens niet stil, dat moet gezegd. De FDIC en het Amerikaanse ministerie van Financiën presenteerden in april 2026 voorgestelde stablecoin-regels, aldus Freshfields, wat wees op snelle vooruitgang, maar ruim voor de finish bleef steken. Een onderzoeksnotitie van Spark uit mei 2026 bevestigde dat de consultatieperiode op 1 mei 2026 sloot en dat de definitieve regels nog niet waren uitgevaardigd. Die status bleef tot in juli ongewijzigd.

Waar het om gaat: $257 miljard en oplopend

De belangen zijn niet abstract. USDT$0,9992▲0,01% (USDT) heeft een marktkapitalisatie van $184,08 miljard per 19 juli 2026; USDC$0,9998▲0,02% staat op $73,29 miljard — twee dominante stablecoins die rechtstreeks onder het regelgevingskader van de wet zouden vallen, samen goed voor meer dan $257 miljard aan waarde die opereert zonder afgeronde federale regels. De bredere cryptomarkt staat op $2.292,21 miljard, met een Fear & Greed Index van 28/100, diep in angstterritorium — een markt die inmiddels heeft verwerkt dat de beloofde regelgevende duidelijkheid er simpelweg nog niet is.

De wettelijke mechaniek: een dubbele trigger

Hier zit de adder onder het gras. Volgens de wettelijke mechaniek van de wet treedt deze in werking op óf 18 januari 2027, óf 120 dagen nadat de belangrijkste federale stablecoin-toezichthouders definitieve regels hebben uitgevaardigd — welke van de twee zich het eerst voordoet, aldus een analyse van Paul Hastings. Deze dubbele-triggerstructuur was bedoeld om eindeloos uitstel te voorkomen. In plaats daarvan dreigt ze te leiden tot een chaotische uitrol, waarbij uitgevers moeten voldoen aan wettelijke vereisten voordat instanties de uitvoeringsdetails hebben geleverd die daarvoor nodig zijn — definitieve regels tegen eind september zouden de klok van 120 dagen laten lopen en nog vóór 18 januari uitkomen, maar dat venster sluit snel.

Waarom de vertraging ontstond

De kloof tussen voorstel en afronding is niet ongebruikelijk bij federale regelgeving; de bestuursrechtelijke procedure vereist kennisgeving, consultatieperiodes en een reactie van de instantie op publieke input — een proces dat vrijwel altijd langer duurt dan welke deadline het Congres ook op papier zet. Het tijdschema van de GENIUS Act was altijd al ambitieus, met een termijn van 180 dagen voor een proces dat doorgaans jaren in beslag neemt. De tien voorgestelde regels die nu door het systeem gaan, vertegenwoordigen aanzienlijke regelgevende machinerie in beweging. Machinerie die de eindstreep nog niet heeft gehaald.

Wat het betekent voor uitgevers

Voor stablecoin-uitgevers verlengt de gemiste deadline een wachttijd die al jarenlang bedrijfsbeslissingen heeft beïnvloed — bedrijven die in de VS actief zijn, hebben al van ver vóór de GENIUS Act te maken gehad met een lappendeken van deelstaatregimes, handhavingsacties en wisselende standpunten van instanties. De wet zou al die onzekerheid moeten vervangen door een helder federaal kader. In plaats daarvan staan uitgevers nu voor een kleiner, maar nog steeds aanzienlijk venster — juli 2026 tot januari 2027 — waarin de wet weliswaar bestaat, maar de regels die aangeven hoe eraan te voldoen, niet.

De beoordeling van het Brookings Institution uit maart 2026 omschreef de GENIUS Act als wetgeving die specifiek was ingevoerd “om Amerikaanse regelgevende duidelijkheid te bieden voor payment stablecoins.” Een jaar later blijft die duidelijkheid vooralsnog een wens. De instanties hebben de steigers gebouwd. Het gebouw zelf is nog niet af.

Wat volgt

Wat volgt, is een ingekorte sprint naar 18 januari 2027, wanneer de bepalingen van de wet wettelijk van kracht worden als geen eerdere definitieve regels de klok van 120 dagen in gang zetten — en uitgevers met samen $257 miljard aan marktwaarde in USDT en USDC, plus het bredere stablecoin-ecosysteem, zullen nauwlettend volgen of toezichthouders erin slagen de tien voorstellen om te zetten in bindende regels voordat die wettelijke klok afloopt.