CFTC brengt bepaalde event contracts onder swap-definitie, sluit casinoproducten uit

Op 9 oktober 2026 publiceerde de Commodity Futures Trading Commission een Notice of Proposed Rulemaking die bepaalde event contracts zou onderbrengen onder de juridische definitie van een “swap.” Het voorstel heeft betrekking op contracten gekoppeld aan sport, politiek, culturele evenementen en het weer — precies het type instrumenten dat centraal heeft gestaan in een voortslepend geschil tussen de CFTC en toezichthouders op kansspelen in verschillende staten.

Diezelfde dag bewoog het agentschap de andere kant op. Een Interim Final Rule zou casino-achtige kansspelproducten — weddenschappen bij sportsbooks, casinospellen en vergelijkbare instrumenten — uitsluiten van diezelfde swap-definitie. Die uitsluiting treedt in werking zodra de regel in het Federal Register wordt gepubliceerd, met een inspraaktermijn van 30 dagen vanaf die datum via Regulations.gov.

Voorzitter Michael S. Selig plaatste het eerste spoor in het teken van functie. Amerikanen gebruiken event contracts “om risico’s af te dekken, te speculeren en het publiek te voorzien van informatie over de uitkomst van toekomstige gebeurtenissen,” zei hij, en noemde ze “commodity-derivaten die onmiskenbaar binnen het regelgevende mandaat van de CFTC onder de Commodity Exchange Act vallen,” waarmee hij ze plaatste binnen de exclusieve jurisdictie van het agentschap. Over de casinokant was hij niet minder stellig: “Casino-achtige kansspelproducten zijn geen derivaten.” De Interim Final Rule codificeert, in zijn woorden, wat al waar was en trekt een duidelijke lijn rond producten die van oudsher door staten worden gereguleerd.

De CFTC heeft exclusieve jurisdictie over swaps die worden verhandeld op haar geregistreerde beurzen, en heeft die positie ingeroepen in geschillen met toezichthouders op kansspelen in afzonderlijke staten over sportgerelateerde event contracts op platforms waaronder Polymarket en Kalshi. Kalshi verloor een hoger beroep in zo’n geschil — een uitkomst die de onderliggende jurisdictievraag uiteindelijk voor het Supreme Court zou kunnen brengen.

Onze inschatting: de aanpak via twee sporen geeft het agentschap een duidelijkere juridische theorie, maar lost niet op hoe een specifiek crypto-native contract geclassificeerd zal worden, en beslecht evenmin het geschil tussen staten en de federale overheid.

Voor crypto-native platforms draait de classificatievraag niet om in welke token een contract luidt. Het gaat om wat het contract feitelijk inhoudt. Een platform dat sport- of andere event contracts aanbiedt, zou binnen het voorgestelde swap-kader kunnen vallen; een platform dat is opgezet als sportsbook- of casinoweddenschap zou juist onder de uitsluiting van de IFR vallen. Het gepubliceerde materiaal van de CFTC voorziet niet in een aparte behandeling voor crypto-native aanbieders, en de definitieve tekst die bepaalt hoe een specifiek product wordt geclassificeerd, ligt nog niet vast.

Beide regels gingen voorafgaand aan publicatie naar het Office of Information and Regulatory Affairs van het Witte Huis. Een verslag over die OIRA-indieningen identificeert de ene indiening als de voorgestelde uitbreiding van de swap-definitie en de andere als de tijdelijke uitsluiting van casino-achtige producten; het dossier stond open vanaf 1 oktober, en de CFTC publiceerde beide regels acht dagen later, op 9 oktober, waarbij beide indieningen op het moment van de laatste update nog bij OIRA in behandeling waren.

Aanbieders van event contracts die aan de voorwaarden voldoen, zouden binnen het voorgestelde swap-kader kunnen vallen en onder toezicht van de CFTC komen te staan; producten in de stijl van sportsbooks of casino’s zouden onder de IFR worden uitgesloten. Voor beide maatregelen geldt een inspraaktermijn van 30 dagen na publicatie in het Federal Register, en de IFR treedt in werking op diezelfde publicatiedatum — wat betekent dat de uitsluiting van kracht wordt zodra de IFR in het Federal Register is gepubliceerd, terwijl de vraag over de swap-classificatie nog openstaat voor publieke inbreng.