Bitcoin-ETF’s doorbreken recordreeks van 8 weken uitstroom met instroom van $197 miljoen
Amerikaanse spot-Bitcoin-ETF's noteerden vorige week een netto-instroom van $197,4 miljoen, wat een einde maakte aan een recordreeks van acht weken uitstroom — maar analisten spreken nog niet van een herstel nu BTC op $62.888 staat.
Amerikaanse spot-BTC$80.965,00▼1,62%-ETF’s trokken over de vijf handelsdagen tot en met vrijdag ongeveer $197,4 miljoen aan netto-instroom aan, wat een einde maakte aan een recordreeks van acht weken uitstroom die sinds de lancering van de producten meer dan $8 miljard had weggezogen. Het is het eerste positieve wekelijkse instroomcijfer in ongeveer twee maanden. Analisten weigeren echter expliciet om dit een ommekeer te noemen, aldus CoinTelegraph.
De omvang van wat eraan voorafging
De omvang van wat eraan voorafging, verklaart waarom de voorzichtigheid overeind blijft. Over acht opeenvolgende weken onttrokken beleggers meer dan $8 miljard aan Amerikaanse spot-Bitcoin-ETF-producten, aldus BingX — de langste zo’n reeks sinds deze producten verhandeld worden. Een eerder rapport van CoinTelegraph omschreef een deel van die periode als de “meest overweldigende” uitverkoop van $2,7 miljard, gevolgd door een korte pauze, wat erop wijst dat de uitstroom in golven kwam in plaats van in één aanhoudende stroom. Tegen die achtergrond vertegenwoordigt de $197,4 miljoen die vorige week terugkeerde ongeveer 2,5% van het totale kapitaal dat is uitgestroomd. Eén groene week maakt nauwelijks een deuk in al het rood.
Waarom niemand van een herstel spreekt
Die verhouding is precies waarom niemand van een herstel spreekt. De instroom is één enkel datapunt. Wat volgens de analyse in de berichtgeving echt zou tellen, zijn opeenvolgende weken van positieve instroom — aanhoudend koopgedrag in plaats van een eenmalige pauze in de verkoop — gecombineerd met koersbevestiging dat BTC boven belangrijke technische niveaus kan blijven. Geen van beide voorwaarden is momenteel vervuld. BTC noteert op $62.888, een daling van 1,89% over de afgelopen 24 uur en 0,74% lager op weekbasis, volgens actuele marktdata. Een asset die netto-positief is qua ETF-instroom maar toch terrein verliest op de spotmarkt, geeft een gemengd signaal af. De analisten die de cijfers samenvatten, behandelen het ook precies zo.
Ethereum-ETF’s vertellen een ander verhaal
Spot-ETH$2.398,96▼2,00%-ETF’s zagen in dezelfde week waarin Bitcoin-ETF’s positief werden, juist verdere uitstroom, aldus BingX — wat elke interpretatie van een brede herstelbeweging bij crypto-ETF’s onderuithaalt. ETH noteert momenteel op $1.788, een daling van 1,01% in de afgelopen 24 uur, met een marktkapitalisatie van $215,83 miljard en een 24-uurs volume van $6,66 miljard. ETH boekte over de afgelopen zeven dagen wel een bescheiden winst van 0,38%, maar de aanhoudende ETF-uitstroom maakt duidelijk dat de institutionele interesse in de op één na grootste crypto naar marktkapitalisatie niet het voorzichtige voorbeeld van Bitcoin heeft gevolgd. Gate.com kadert de Bitcoin-instroom in als het doorbreken van een reeks, niet als een sectorbrede verschuiving. Dat is de juiste duiding.
De bredere marktcontext
De bredere marktcontext biedt weinig houvast voor optimisten. De Fear & Greed Index staat op 28 van de 100 — stevig in Fear-territorium — wat wijst op risicomijdend sentiment in de hele cryptomarkt. De totale cryptomarktkapitalisatie bedraagt $2.250,06 miljard, een daling van 1,51% over 24 uur, met een totaal 24-uurs volume van $46,88 miljard. De BTC-dominantie houdt stand op 56,1%, wat betekent dat Bitcoin nog altijd meer dan de helft van de totale markt voor zijn rekening neemt, maar die dominantie weerspiegelt eerder concentratie van kapitaal in een defensieve houding dan bullish overtuiging. USDT$0,9992▲0,01% (USDT) alleen was al goed voor $30,3 miljard van het 24-uurs volume — bijna 65% van het totaal. Wanneer het stablecoin-volume het spot-handelsvolume in die mate overschaduwt, staan marktpartijen vooral aan de zijlijn in plaats van posities in te nemen.
De kop van Decrypt — “een kentering” — is de optimistische lezing die mogelijk is. Wat de cijfers daadwerkelijk ondersteunen, is beperkter: een pauze in het bloeden. Geen bewijs dat de patiënt herstelt.
Waar op te letten
Wat de komende weken in de gaten te houden is, is vrij eenvoudig. Opeenvolgende wekelijkse instromen zouden de doorbraak van vorige week echt gewicht geven; een enkele positieve week omringd door uitstroom aan weerszijden zou het terugbrengen tot ruis. Een stabilisatie van de BTC-koers boven het huidige niveau — of juist een doorbraak naar beneden — zal het instroomsignaal bevestigen of juist tegenspreken. Als de Fear & Greed Index uit Fear-territorium klimt, zou dat een sentimentsverschuiving markeren die serieus genomen moet worden. En als de instroom in Ethereum-ETF’s weer positief wordt, zou dat erop wijzen dat de institutionele interesse zich verbreedt voorbij Bitcoin. Geen van die voorwaarden is momenteel vervuld. Het volgende wekelijkse instroomrapport — en of dat groen of rood uitpakt — vormt de eerste echte test of de $197,4 miljoen van vorige week het begin van iets was, of slechts een korte adempauze in een langere afbouw.
Nadia Rahman
Nadia Rahman is marktenredacteur bij CoinScoop. Ze volgt bitcoin, macroliquiditeit en de spot-ETF-markt, en schreef eerder over rente en valuta voor een internationaal persbureau.