Arbitrum overweegt 100 miljoen ARB extra voor USDG-strategie

Arbitrum DAO buigt zich over een voorstel om het door Paxos uitgegeven USDG tot kernstrategie te benoemen, waarbij de beslissing gekoppeld is aan een gevraagde uitbreiding van het DRIP-programma met 100 miljoen ARB. Het belangrijkste governancevoorstel, ontwikkeld door Entropy Advisors samen met Offchain Labs, The Arbitrum Foundation en OpCo, schetst wijzigingen in de inzet van treasury-middelen, fee-routing en ecosysteemincentives.

De discussie op het forum begon op 6 oktober en loopt tot 15 oktober, gevolgd door stemmingen offchain en onchain. Het voorstel valt samen met DRIP Season 2, dat op 6 oktober van start ging met de komst van USDG op Arbitrum One.

Entropy stelt dat Arbitrum al is toegetreden tot het Global Dollar Network met Paxos, wat bouwers “een met het ecosysteem verweven dollar geeft, met toegezegde liquiditeit, incentives en integratieondersteuning vanaf dag één.” Het voorstel vraagt de DAO om steun te geven aan een gecoördineerde inspanning van de Arbitrum Aligned Entities, oftewel AAE’s, om de adoptie van USDG te vergroten.

De beoogde opbrengst voor de DAO is directe economische participatie. “De DAO wordt de beheerder van de groei van USDG op Arbitrum en de ontvanger van de economische waarde die die groei creëert,” schreef Entropy in het voorstel.

In deze structuur zou het Arbitrum Treasury Management Committee, oftewel ATMC, aan de slag gaan met de groei van USDG. Het zou middelen inzetten ter ondersteuning van het initiatief, onder meer door protocol-owned liquidity te verschaffen. De ATMC zou ook gemachtigd worden om binnenkomende en opgebouwde AEP-fees om te zetten in USDG, waarbij de Arbitrum Foundation die omzettingen uitvoert.

Fee-routing vormt een kernonderdeel van het voorstel. Alle AEP-fees zouden, na de toewijzing van 20% aan de Arbitrum Developer Guild, doorstromen naar de TM Portfolio. Dat zou de treasury een vastomlijnde route geven om een deel van haar fee-inkomsten om te zetten in USDG, in plaats van die fees in hun oorspronkelijke vorm te laten staan.

De gevraagde verhoging van DRIP is de duidelijkste blootstelling voor ARB-houders. DRIP werd oorspronkelijk goedgekeurd met een budget van 80 miljoen ARB verspreid over vier seizoenen binnen één jaar, en het mandaat is onlangs verlengd tot 1 juli 2027. Het programma heeft nog ongeveer 65 miljoen ARB over binnen het bestaande budget. Met de voorgestelde 100 miljoen ARB erbij zou het beschikbare programmabudget uitkomen op 165 miljoen ARB:

65 miljoen ARB resterend + 100 miljoen ARB gevraagd = 165 miljoen ARB.

Die berekening beschrijft de gecombineerde resterende en gevraagde toewijzing, niet een nieuwe goedkeuring van 165 miljoen ARB. De directe governancevraag betreft de extra 100 miljoen ARB.

DRIP Season 2 geeft het plan al concrete vorm op de markt. Er lopen incentives voor twee USDG-mogelijkheden: GMX’s GMX Dollar Vault en Morpho’s Gauntlet USDG Premium vault. Beloningen worden uitgekeerd via Merkl en zijn doorgaans te claimen via arbitrumdrip.com of de Merkl App. Het aanbod en de activiteit van USDG op Arbitrum One staan vermeld op arbdata.com/usdg.

Voor traders en protocollen is het voorstel daarmee meer dan alleen een stemming over een budget. GMX en Morpho hebben al actieve USDG-incentivebestemmingen, terwijl goedkeuring het programma nog eens 100 miljoen ARB zou geven om richting adoptie te sturen. De concrete begunstigden zijn protocollen die worden geselecteerd voor toekomstige incentives en gebruikers die in aanmerking komen voor Merkl-beloningen; ARB-houders dragen de governance-blootstelling van de extra toewijzing.

De treasury-kant is groter dan DRIP alleen. De ATMC houdt momenteel ongeveer $66 miljoen aan posities in tokenized MMF’s en stablecoins aan, en het voorstel zou de inzet van middelen en de omzetting naar USDG binnen dat bestaande treasury-managementkader plaatsen. Het fact sheet publiceert niet de volledige strategieparameters of de KPI’s die de OAT naar verwachting zal opstellen, dus de omvang en timing van eventuele USDG-aankopen, liquiditeitsverschaffing of andere inzet blijven open.

De rol van Entropy zou binnen de bestaande scope of work voor Jaar 2-3 blijven. Het USDG-initiatief is aangemerkt als een Special Project, en Entropy schreef dat “het succes van USDG een van de kernverantwoordelijkheden van Entropy zal worden onder haar bestaande mandaat, en de OAT zal KPI’s voor het initiatief vaststellen.” Entropy vraagt ook geen extra vergoeding.

De voorgestelde stablecoin heeft een vastgelegd regelgevend en distributieprofiel. USDG wordt uitgegeven door Paxos Digital Singapore onder toezicht van de Monetary Authority of Singapore. In de Europese Unie staat het onder toezicht van Paxos Issuance Europe, onder toezicht van de FIN-FSA en in overeenstemming met MiCA. Volgens het voorstel heeft Paxos sinds 2018 meer dan $245 miljard aan tokenisatie-activiteit geregistreerd, terwijl USDG momenteel een omloop van circa $3,2 miljard kent, verspreid over Ethereum, Robinhood, X Layer, Solana, Ink en Mantle.

Het Global Dollar Network is volgens het voorstel gegroeid tot meer dan 150 zakelijke partners, waaronder Kraken, Robinhood, OKX en Mastercard. Deze cijfers zijn aangeleverd door de indienende partijen; de governancebeslissing bepaalt hoeveel treasury-kapitaal van Arbitrum en hoeveel ARB-incentives aan dat netwerk worden toegewezen.

Het initiatief volgt op een eerdere treasury-toewijzing. Eind 2024 keurde Arbitrum DAO een investering van 250 miljoen ARB goed om het budget voor strategische partnerschappen van de Arbitrum Foundation te versterken. Volgens het voorstel hielp die investering de DAO in de eerste helft van 2026 $6,19 miljoen aan protocolinkomsten op te bouwen. Voor meer context over de blootstelling van de treasury aan de spotkoers van ARB berichtte Crypto Desk eerder over de berekeningen van de Arbitrum-treasury-runway.

Totdat het nieuwe voorstel is aangenomen, draait Season 2 volgens de bestaande parameters van DRIP: er resteert ongeveer 65 miljoen ARB binnen het huidige budget, en het mandaat loopt tot 1 juli 2027. Het eerstvolgende harde ijkpunt is dus het governanceproces zelf: de discussie eindigt op 15 oktober, waarna de stemmingen offchain en onchain zullen bepalen of USDG een door de DAO gesteunde strategische prioriteit wordt en of de extra 100 miljoen ARB wordt vrijgegeven.