stUSDT wordt afgebouwd na piek van $2,3 miljard TVL

De TVL van stUSDT stond op ongeveer $8,6 miljoen op de dag dat de details over de afbouw naar buiten kwamen — tegenover een all-time high van $2,301 miljard, genoteerd op 22 november 2023. Dat is een daling van 99,63%: ($2,301 miljard – $8,6 miljoen) ÷ $2,301 miljard × 100. Cointelegraph berichtte over de voorwaarden van de sluiting, inclusief het tijdschema voor inwisseling.

De rente-opbouw stopte op zaterdag 14 november, aldus Startup Fortune. Houders van stUSDT en wstUSDT kunnen via het officiële portaal van het protocol tot 14 mei 2027 inwisselingen indienen. Alles wat na die datum wordt ingediend, gaat naar de klantenservice en wordt tot augustus 2027 maandelijks in batches verwerkt.

Een jaar vóór de sluiting had stUSDT nog ongeveer $60 miljoen in bezit, aldus Startup Fortune — wat betekent dat het bedrag van $8,6 miljoen zelfs ten opzichte van dat al uitgeholde niveau ongeveer 85,7% lager ligt: ($60 miljoen – $8,6 miljoen) ÷ $60 miljoen × 100. DefiLlama rangschikt het protocol nu op de 18e plaats binnen de RWA-categorie, die ongeveer $4,1 miljard verdeeld over 176 protocollen omvat.

Inwisselingen worden uitbetaald in USDT, zonder extra kosten buiten de transactiekosten op de chain. Het probleem zit in de bewaring. Tokens die op exchanges, in JustLend of in Curve-pools staan, moeten eerst naar een persoonlijke wallet worden overgezet voordat het portaal ze verwerkt. Ook wstUSDT moet eerst worden “uitgepakt” (unwrapped). JustLend DAO bouwt de supply- en leenfuncties voor zijn wstUSDT-markt af, waardoor gebruikers die de wrapped token hadden ingezet of er tegen hadden geleend, naast de gebruikelijke unwrap-stap ook met een verandering op protocolniveau te maken krijgen. De bekendgemaakte feiten specificeren niet het exacte unwrap-proces of de reden waarom stUSDT stopt.

De weg van lancering naar instorting verloopt snel, zelfs naar cryptomaatstaven. Binnen minder dan vier maanden bereikte het protocol op 22 november 2023 een TVL van $2,301 miljard. Op 14 november 2026 stopte de rente-opbouw, en op dat moment had de positiebasis al bijna alles verloren wat ze ooit had.

Eén naam verdient vermelding: stUSDT is niet verbonden aan Tether, de uitgever van de stablecoin. Tether ontkende in september 2023 al elke band met het protocol, dus die verwarring had al een formeel antwoord lang voordat de afbouw begon.

Ter vergelijking: Altura sloot in 2026 zijn stablecoin-vaults, met ongeveer $8,5 miljoen aan USDT-inwisselingen na een depeg-schrik bij MainStreet — een afzonderlijk protocol met een andere aanleiding. Die vergelijking komt uit hetzelfde bronmateriaal; de bekendgemaakte feiten over stUSDT beschrijven wel het mechanisme van de afbouw, maar geven geen reden voor het besluit.

Houders die gebruikmaken van secundaire platforms moeten dus een extra stap zetten voordat ze het portaal kunnen gebruiken. De deadline is 14 mei 2027.