LlamaRisk stelt verdubbeling PT-USDG-cap en aangepaste Aave V3-tarieven voor

LlamaRisk publiceerde op 4 september een nieuwe reeks aanbevelingen voor Aave-reserveparameters, waaronder een hogere supply cap voor PT-USDG-29OCT2026, een hogere basisvariabele leenrente voor USDe, en lagere variableRateSlope1-instellingen voor USD₮0 en USDG op X Layer. De volledige indiening staat op het Aave Governance Forum.

LlamaRisk is een DeFi-risicodienstverlener die deels wordt gefinancierd door de Aave DAO. De aanbevelingen zijn naar eigen zeggen gebaseerd op gebruikersgedrag, on-chain liquiditeit en de gezondheid van posities.

De grootste capaanpassing

LlamaRisk adviseert om de supply cap voor PT-USDG-29OCT2026 op Aave V3 X Layer te verhogen van 35.000.000 naar 70.000.000. Dat verdubbelt de cap, een stijging van 100%.

De reserve bevat momenteel 28.475.365 PT-USDG-29OCT2026 tegen de bestaande cap van 35.000.000, wat volgens LlamaRisk neerkomt op een bezettingsgraad van 81,4%. Tegenover de voorgestelde cap zou diezelfde uitstaande voorraad staan voor een bezettingsgraad van 40,7% — berekend als 28.475.365 gedeeld door 70.000.000. (Het cijfer van 40,7% bezettingsgraad, de 41.524.635 eenheden aan capaciteitsruimte en de capvergelijking zijn berekeningen van de redactie op basis van cijfers die aan LlamaRisk worden toegeschreven.)

Het belangrijkste handelsplatform is de Pendle AMM-pool op X Layer, die volgens LlamaRisk een totale liquiditeit heeft van $4,68 miljoen, bestaande uit 88% SY en 12% PT.

De PT verhandelt tegen een korting van 0,48% ten opzichte van de nominale waarde, met een impliciet rendement van 3,28% en 55 dagen tot afloop, aldus LlamaRisk. De liquiditeit van USDG op de secundaire markt op X Layer telt daarnaast ongeveer $17,3 miljoen op via decentralized-exchange-pools, waarbij het diepste paar, USDG/USD₮0, $5,1 miljoen bevat, volgens LlamaRisk.

Leenrentes bewegen beide kanten op

Voor USDe adviseert LlamaRisk om de baseVariableBorrowRate te verhogen van 3,00% naar 4,00% op Aave V3 Core, Plasma, Monad, Mantle en Avalanche — een stijging van 100 basispunten. De indiening koppelt dit aan een door TokenLogic voorgesteld rentetariefprogramma voor stablecoins, waarbij het lenen van USDe wordt geprijsd in lijn met het native staking-tarief van Ethena. Als dit wordt aangenomen, verhoogt dit de basiscomponent voor het variabel lenen van USDe op die vijf V3-instanties.

X Layer beweegt de andere kant op wat de slope-instellingen betreft. LlamaRisk adviseert om variableRateSlope1 voor USD₮0 te verlagen van 5,00% naar 4,50% — 50 basispunten — en dezelfde verlaging toe te passen op USDG. Volgens de indiening brengen deze verlagingen de reserves van USD₮0 en USDG in lijn met strategieën voor rentedragend onderpand.

De tariefwijzigingen zijn niet uniform: leners met een variabele rente op USDe krijgen te maken met hogere leenkosten door de verhoging van de basisrente met 100 basispunten, terwijl leners met een variabele rente op USD₮0 en USDG op X Layer mogelijk lagere leenkosten zien door de verlaging van Slope1 met 50 basispunten. (De cijfers in basispunten zijn berekeningen van de redactie op basis van cijfers die aan LlamaRisk worden toegeschreven.) De indiening op het Aave Governance Forum op S1 is de primaire bron voor alle in dit artikel genoemde parametercijfers.