LlamaRisk stelt caps en IRM-wijzigingen voor bij Aave V4 en V3

LlamaRisk publiceerde op 23 oktober gelijktijdig aanbevelingen voor parameters van Aave V4 en V3, waarbij hogere limieten in sommige markten samengaan met verlagingen in andere. De gestelde basis: gebruikersgedrag, on-chain liquiditeit en de gezondheid van posities. Het Aave V4-governancevoorstel is het belangrijkste document voor de nieuwere implementatie.

Een apart Aave-governancevoorstel heeft betrekking op V3 en werd dezelfde dag gepubliceerd.

Op Aave V4 Ethereum stelt LlamaRisk meer ruimte voor USDT$0,9991▲0,02% voor op de Prime Hub Bluechip Spoke: de add cap zou stijgen van 13,125 miljoen naar 20 miljoen, terwijl de draw cap zou verschuiven van 15,625 miljoen naar 18,4 miljoen.

Dat is een stijging van 6,875 miljoen in de add cap — ongeveer 52,4% ten opzichte van de huidige limiet. De stijging van de draw cap zou kleiner zijn: 2,775 miljoen, oftewel ongeveer 17,8%. Suppliers zouden meer ruimte krijgen om USDT toe te voegen; leners zouden een verhoudingsgewijs kleinere stijging van de draw-capaciteit zien.

LlamaRisk adviseert ook om de add cap voor WWAVAX te verdubbelen van 1 miljoen naar 2 miljoen op de Core Hub Main Spoke van Aave V4 Avalanche.

Rentetariefparameters worden voorgesteld om samen met de capwijzigingen aangepast te worden. Op de Plus Hub van Aave V4 Ethereum zou slope1 voor USDC en USDT stijgen van 4,60% naar 4,70%. In het V4-document staat de USDC supply APY momenteel op 3,44% en onder het voorstel op 3,51% — een stijging van 0,07 procentpunt. Voor USDT zijn de cijfers 3,64% en 3,72%, een stijging van 0,08 procentpunt.

Voor liquidity providers zouden deze voorgestelde APY-wijzigingen het opgegeven rendement op het aanbod verhogen, mocht de weergegeven cijfers van kracht worden. Voor leners betekent de hogere slope1 een stijging van de relevante renteparameter.

Andere V4-voorstellen gaan de andere kant op. De draw cap voor USDG op de Global Dollar Hub PAXG Gold Spoke zou dalen van 9,5 miljoen naar 5 miljoen. Op de Global Dollar Hub USDG Maple Spoke zou daarentegen de USDG add cap stijgen van 55 miljoen naar 65 miljoen en de draw cap van 50 miljoen naar 60 miljoen, terwijl de syrupUSDG add cap op diezelfde Maple Spoke zou stijgen van 70 miljoen naar 75 miljoen.

De meest restrictieve V4-voorstellen richten zich op USDG op Pendle-spokes. De draw cap op de Global Dollar Hub USDG Pendle Spoke zou dalen van 4 miljoen naar nul; de draw cap van de Core Hub USDG Pendle Spoke zou van 15 miljoen naar nul gaan. Het governance-dossier koppelt de eerste wijziging aan het aflopen op 24 september van PT-USDG-24SEP2026, wat leidde tot de aanbeveling om nieuwe leningen op die spoke te voorkomen.

Die aan de vervaldatum gekoppelde onderbouwing plaatst het V4-voorstel in een gedocumenteerde reeks in plaats van een algehele uitbreiding of inkrimping. De voorstellen zouden capaciteit openen voor USDT, WAVAX, USDG en syrupUSDG op genoemde locaties, terwijl nieuwe USDG-leningen op twee Pendle-spokes worden gesloten.

Op Aave V3 Core zou de voorgestelde supply cap voor cbBTC dalen van 22.800 naar 20.000. De sUSDe-cap zou dalen van 130 miljoen naar 105 miljoen en de USDe-cap van 300 miljoen naar 275 miljoen.

Twee Principal Token-reserves met een vervaldatum zouden worden teruggebracht naar 1 vanwege het aflopen ervan. PT-srUSDe-22OCT2026 op V3 Core zou verschuiven van een supply cap van 20 miljoen naar 1 na het bereiken van de vervaldatum op 22 oktober. PT-sUSDE-22OCT2026 op V3 Plasma zou om dezelfde reden dalen van 50 miljoen naar 1.

De voorgestelde cap van 1 voor PT-srUSDe haalt 19.999.999 eenheden aan ruimte weg uit een limiet van 20 miljoen; de voorgestelde cap van 1 voor PT-sUSDE haalt er 49.999.999 weg uit 50 miljoen.

Verdere V3-verlagingen hebben betrekking op WAVAX op Avalanche en verschillende activa op X Layer. De supply cap van WAVAX op V3 Avalanche zou dalen van 18,16 miljoen naar 16 miljoen. Op X Layer: PT-USDG-29OCT2026 zou dalen van 140 miljoen naar 50 miljoen; de supply cap van xETH van 20.000 naar 10.000 en de borrow cap van 8.080 naar 5.000; xBTC van 500 naar 200; xBETH van 11.400 naar 5.000; en xOKSOL van 135.000 naar 75.000.

Eén renteverhoging voor V3 komt voor in het voorstel. Slope1 voor USDC op Aave V3 Arbitrum zou stijgen van 4,00% naar 4,10%, waarbij de in het voorstel genoemde USDC borrow APR zou verschuiven van 3,47% naar 3,56% — negen basispunten, berekend als 3,56% min 3,47%.

LlamaRisk is een DeFi-risicodienstverlener die deels wordt gefinancierd door de Aave DAO.