JPMorgan voorspelt Bitcoin rendement van 10% per jaar voor komend decennium

Het rapport van JPMorgan over de Long-Term Capital Market Assumptions voor 2027 voorspelt dat BTC$81.839,00▼0,32% Bitcoin de komende tien jaar jaarlijks 10% rendement zal opleveren, waarmee de cryptomunt boven de aannames van de bank voor belangrijke traditionele beleggingen uitkomt. Het rapport werd op 20 oktober gepubliceerd.

Het rapport geeft Bitcoin een brede bandbreedte aan uitkomsten: een jaarlijks verlies van 9,7% in het bear-scenario, een jaarlijkse winst van 10% in het basisscenario en een jaarlijkse winst van 17% in het bull-scenario.

De vergelijking is direct. JPMorgan voorspelt een jaarlijks rendement van 5,6%-6,6% voor Amerikaanse obligaties, 7,5% voor grote Amerikaanse aandelen, 7,7% voor kleinere Amerikaanse aandelen en 5,5% voor goud. Met 10% ligt het verwachte rendement van Bitcoin 2,5 procentpunt boven dat van grote Amerikaanse aandelen, berekend als 10% minus 7,5%, en 4,5 punt boven goud, berekend als 10% minus 5,5%.

Dat verschil is de praktische verandering voor portefeuillebeheerders die de aannames van JPMorgan gebruiken: Bitcoin komt nu in de langetermijntabel van de bank te staan met een hoger verwacht jaarlijks rendement dan de genoemde traditionele beleggingen, over dezelfde horizon van tien jaar. Het bear-scenario plaatst ook het neerwaartse risico binnen datzelfde kader, met een jaarlijks verlies van 9,7% in plaats van een ongespecificeerd risico.

Het standpunt van de bank blijft genuanceerd. JPMorgan ziet Bitcoin als een “speculatieve belegging en een hedge tegen monetaire verruiming”, maar waarschuwt dat “volatiliteit en een onstabiele correlatie met andere beleggingscategorieën…een obstakel blijven voor brede opname [van Bitcoin] in portefeuilles.” Dr Sheena Shah, portfoliomanager bij JPMorgan, en Dennis Cristallo, hoofd digital asset strategy van de bank, schreven dat Bitcoin “geen strategische rol heeft in portefeuilles, anders dan als weddenschap op de uitbreiding van fiatgeld of toekomstige handel in activa op blockchains.”

Die kanttekeningen zijn relevant voor BTC-houders en beleggers. De rendementsaanname houdt geen aanbevolen allocatie in en doet niets af aan de door de bank genoemde zorg over opname in portefeuilles. De specifieke methodologie achter het bull-, basis- en bear-scenario van het rapport wordt in de beschikbare gegevens niet toegelicht.

De voorspelling wijkt niettemin af van het eerdere scepticisme van JPMorgan. CEO Jamie Dimon noemde Bitcoin in 2017 nog een fraude; het nieuwe rapport kent de munt een vastomlijnde rendementsrange toe met 10% als basisscenario. Bitwise Chief Investment Officer Matt Hougan vatte de omslag samen in een uitspraak die door Cointelegraph werd gemeld: “Eerst negeren ze je, dan lachen ze je uit, dan bevechten ze je, dan nemen ze je op in hun Long-Term Capital Markets Assumptions-rapport en voorspellen ze dat je de best presterende belegging van het komende decennium wordt”

Bitcoin noteerde op $81.453, een daling van 1,2% over 24 uur, volgens CoinGecko. Die beweging staat los van de langetermijnaanname uit het rapport.