Fed verhoogt doelbereik voor fed funds rate naar 3,75%-4% en publiceert prognoses

Het Federal Open Market Committee stemde woensdag 16 september met 12-0 voor een verhoging van het doelbereik voor de fed funds rate met een kwart procentpunt naar 3,75% tot 4%.

De FOMC-verklaring omschrijft de economische activiteit als solide groeiend, met veerkrachtige binnenlandse bestedingen, sterke productiviteitsgroei en aanhoudende kapitaalinvesteringen. De banengroei houdt gelijke tred met de groei van de beroepsbevolking en de werkloosheid is nauwelijks veranderd. De inflatie blijft echter verhoogd — het comité stelt dat de renteverhoging bedoeld is om een tijdiger terugkeer naar het inflatiedoel van 2% te ondersteunen. De Fed blijft daarnaast ruime reserves in het bankensysteem aanhouden.

Het comité omschreef de stap als een verhoging van 0,25 procentpunt. Het nieuwe doelbereik ligt tussen 3,75% en 4%, waarbij de bovengrens overeenkomt met de schatting van 4% uit CoinDesk’s kalender voorafgaand aan de vergadering. De stemming van 12-0 betekent dat alle twaalf stemgerechtigde leden voor de verhoging stemden — 12 gedeeld door 12, oftewel 100%.

De belangrijkere vraag voor de markten is, naar onze mening, wat de prognoses laten zien. De economische prognoses van september bundelen de ramingen die FOMC-deelnemers hebben gemaakt tijdens de vergadering van 15-16 september. Een prognose die afwijkt van het door de markt veronderstelde pad voor inflatie, groei of de arbeidsmarkt zou, als analyse, een herprijzing van risicovolle activa kunnen uitlokken — maar de daadwerkelijke cijfers van de deelnemers moeten eerst worden afgezet tegen bestaande aannames voordat conclusies kunnen worden getrokken.

Wat de timing betreft, volgens CoinDesk’s vergaderkalender: het rentebesluit stond gepland voor 14:00 uur ET op 16 september, gevolgd om 14:30 uur ET door de persconferentie van Fed-voorzitter Kevin Warsh en de Summary of Economic Projections. Diezelfde kalender had de geschatte fed funds rate op 4,00% gezet, tegenover 3,75% eerder. De bovengrens van het nieuwe bereik komt daar precies mee overeen.

Voor crypto zit de blootstelling in de prognoses. Wat de documenten van 16 september niet vaststellen, is de omvang of richting van een eventuele beweging; dat hangt volledig af van hoe de gepubliceerde prognoses van de deelnemers zich verhouden tot bestaande aannames.