Arbitrum DAO stelt overdracht van $4,25 miljoen aan ETH uit treasury voor

Arbitrum DAO weegt een voorstel op het Arbitrum Foundation Forum om 1.700 ETH uit de treasury te halen — verdeeld tussen de Arbitrum Developer Guild (ADG) en de TM Portfolio. Het voorstel van Entropy reserveert 82,51 ETH als wat de ADG verschuldigd is en leidt de resterende circa 1.600 ETH naar strategieën voor treasurybeheer.

Bij $2.501,97 per ETH komt de volledige overdracht neer op ongeveer $4,25 miljoen (1.700 × $2.501,97 = $4.253.349). Die koers, afkomstig van CoinGecko, daalde 1,2% over de voorgaande 24 uur, dus het dollarbedrag beweegt mee met de koers van het asset.

De discussie op het forum loopt van 8 oktober tot en met 15 oktober. Daarna volgt offchain stemmen, van 15 tot en met 22 oktober. Als dat wordt goedgekeurd, opent de onchain stemming op 29 oktober en sluit op 12 november — waarna het voorstel bepaalt dat de ADG zijn verschuldigde ETH ontvangt en de rest naar de TM portfolio wordt overgemaakt.

Waar de 1.700 ETH naartoe gaat

De betaling van 82,51 ETH gaat terug op de eerdere invoering van Timeboost, waarin is vastgelegd dat 3% van de ETH-inkomsten uit het transactie-ordeningsmechanisme naar de ADG gaat. De totale levenslange inkomsten van Timeboost staan in het forumvoorstel op 2.750,42 ETH, en de rekensom klopt: 82,51 ÷ 2.750,42 × 100 = 3,00%. Het voorstel merkt op dat de treasury momenteel ongeveer 83 ETH aanhoudt die aan de ADG verschuldigd is; het bedrag van 82,51 ETH is het precieze bedrag dat wordt overgemaakt.

Het grotere deel — ongeveer 1.600 ETH, een afgerond cijfer; 1.700 min 82,51 is gelijk aan 1.617,49 ETH, dus de in het voorstel genoemde bedragen sluiten niet exact op elkaar aan — gaat naar de TM portfolio om de covered-call-strategie opnieuw te activeren en de ETH-holdings van de portfolio te vergroten. De ATMC, die de treasurystrategie beheert, claimt tot nu toe bijna 600 ETH te hebben gegenereerd door inactieve ETH aan het werk te zetten, aldus het forumvoorstel. Het voorstel stelt dat het gemengde 30-daagse voortschrijdend gemiddelde APY heeft geschommeld tussen circa 2% en 7%.

Het voorstel raamt de kosten van het inactief laten van 1.600 ETH op ongeveer $100.000 per jaar, uitgaande van het benchmarktarief als opportuniteitskosten. Daarnaast geeft het een in ETH uitgedrukt cijfer: bij een conservatief rendement van rond de 2,3% berekent het voorstel dat de DAO jaarlijks ongeveer 40 ETH misloopt door die middelen niet in te zetten.

Omvang ten opzichte van de treasurystrategie

ETH vertegenwoordigt momenteel ongeveer 37% van de TM portfolio. Het voorstel stelt dat als de overdracht wordt goedgekeurd — berekend bij een aangenomen ETH-koers van $2.700 — dat aandeel stijgt tot circa 39%, tegenover een langetermijndoelstelling voor de samenstelling van 30%. Het voorstel erkent dat een daling van 30% in de ETH-koers, tot rond $1.750, de assetklasse weer onder die doelstelling van 30% zou drukken. De aanname van $2.700 in de berekening van de 39% ligt boven de huidige koers van $2.501,97 bij CoinGecko.

Afgezet tegen de inkomsten van Timeboost vertegenwoordigt de voorgestelde 1.700 ETH ongeveer 61,8% van de tot nu toe gegenereerde 2.750,42 ETH. De TM-allocatie van 1.600 ETH alleen al is goed voor ongeveer 58,2% van die basis. Die vergelijking geeft de omvang weer van deze ene treasury-inzet ten opzichte van de inkomstenstroom die in het forumvoorstel wordt genoemd.

Als de stemming wordt goedgekeurd, verrekent 82,51 ETH het door de ADG opgegeven Timeboost-tegoed, en zou de ATMC de resterende circa 1.600 ETH beheren onder de voorgestelde strategie. De door de DAO genoemde kosten van niets doen: ongeveer 40 ETH per jaar aan misgelopen rendement.