Aave-voorstel wil leenlimiet USDC en aanbodlimiet USDe verhogen

LlamaRisk publiceerde op 8 november een aanbeveling op het Aave Governance Forum om de leenlimiet voor USDC$0,9996▼0,01% en de aanbodlimiet voor USDe op Aave V3 Core te verhogen, met als reden de bijna volledige benutting en waargenomen gedrag van gebruikers.

Voor USDC betreft het voorgestelde wijziging een verhoging van $150 miljoen — van $2,6 miljard naar $2,75 miljard, een stijging van 5,8%. De governance-aanbeveling vermeldt een benutting van de USDC-leenlimiet van 99,0%, wat betekent dat er al $2,57 miljard is opgenomen tegen het bestaande plafond van $2,6 miljard. Op basis van het in het bericht afgeronde schuldcijfer van $2,57 miljard komt 2,57/2,75 uit op 93,5%; LlamaRisk meldt ongeveer 93,6%, vermoedelijk op basis van een minder afgerond saldo. Als het voorstel wordt doorgevoerd, krijgen USDC-leners tot $150 miljoen extra leenruimte; in het bericht staat niet wanneer de wijziging zou worden uitgevoerd.

De aanpassing voor USDe is proportioneel groter. LlamaRisk adviseert om de aanbodlimiet te verhogen van $550 miljoen naar $750 miljoen. USDe heeft een benutting van de aanbodlimiet van 100,0% bereikt — de volledige capaciteit van $550 miljoen is opgebruikt. Bij het huidige aanbodniveau komt 550 gedeeld door 750 uit op ongeveer 73,3%, en de uitvoering zou tot $200 miljoen extra aanbodcapaciteit creëren, mits die uitvoering daadwerkelijk plaatsvindt. Het factsheet biedt geen eerdere vergelijkbare wijziging van een Aave-limiet voor een historische vergelijking.

De top 20 van aanbieders heeft ongeveer 99% van het totale aanbod in handen; de grootste alleen al is goed voor circa 61%, en de top vijf samen voor ongeveer 91%. Achttien van die 20 aanbieders hebben schuld uitstaan, met health factors variërend van 1,02 tot 2,30. De mediane health factor van 1,03 duidt naar het oordeel van de redactie op een beperkte liquidatiebuffer, al worden in het bericht geen uitkomsten voor specifieke accounts bekendgemaakt.

Ook het lenen van USDC is geconcentreerd, zij het minder uitgesproken. De top 20 USDC-leners hebben health factors tussen 1,02 en 3,07, met een mediaan van 1,76, en de grootste individuele lener vertegenwoordigt ongeveer 14% van de uitstaande schuld. Naar het oordeel van dit artikel vormen deze cijfers de centrale afweging: hogere limieten verlichten de druk op de vraag, terwijl een aanzienlijk deel van de uitstaande posities dicht bij de liquidatiedrempels ligt.

De hier beschreven aanbeveling heeft betrekking op USDC en USDe; wijzigingen voor andere activa worden niet gespecificeerd. Als niet-gerelateerde marktcontext: CoinGecko noteerde LINK op het moment van publicatie op $10,76, een daling van 0,5% over 24 uur.