Aave overweegt USDG en native BTC, terwijl beschuldigingen rond Acier opduiken

De voorstellen betreffen Global Dollar (USDG) voor Aave V3 Arbitrum en Babylon Native BTC voor Aave V4 Ethereum. De beschuldigingen hebben betrekking op Acier, een leenprotocol opgericht door Marc Zeller en Ernesto Boado, beiden voormalige core-medewerkers van Aave.

De belangrijkste documenten zijn de posts op het Aave Governance Forum over de USDG-beoordeling, de beoordeling van Babylon Native BTC, en de draad over Acier-beleggers.

USDG is een fiat-gedekte dollar-stablecoin zonder rendement. Met Babylon Native BTC kunnen leners Bitcoin als onderpand inzetten zonder custodian, wrapper of bridge, via een gated lancering met uitgestelde terugbetaling.

USDG: limieten, concentratie en beschikbare liquiditeit

LlamaRisk steunt het toevoegen van USDG aan Aave V3 Arbitrum als leenbaar activum zonder collateral-functie. Voorgestelde supply cap: 30 miljoen USDG, met een borrow cap van 27 miljoen.

Ongeveer 2,95 miljoen USDG is op Arbitrum dicht bij de pariteit te koop, aldus de beoordeling. Die liquiditeit bevindt zich in twee pools — Fluid USDG/USDC met een total value locked van $5,03 miljoen, en Uniswap v4 USDG/USDC met $0,90 miljoen. Op basis van de eigen uitsplitsing in de beoordeling, 2,55 miljoen USDG via Fluid en 0,45 miljoen via Uniswap v4, is Fluid goed voor 85% van de in totaal 3 miljoen beschikbare USDG op beide platformen. Voor een liquidator die op schaal wil uitstappen, is die concentratie relevant: het grootste deel van de capaciteit dicht bij de pariteit bevindt zich op één plek.

De Chainlink USDG/USD-feed is sinds augustus 2025 binnen 0,35% van $1 gebleven, volgens de beoordeling. Op Arbitrum bedraagt de circulerende voorraad van USDG 33,24 miljoen, oftewel 1,06% van de totale voorraad van 3,13 miljard. De top 10 adressen heeft 94,6% van de Arbitrum-voorraad in bezit — opvallend, gezien de voorgestelde Aave supply cap van 30 miljoen.

Paxos Digital Singapore geeft USDG uit onder toezicht van de MAS; Paxos Issuance Europe geeft het uit onder MiCA. USDG staat al genoteerd op Aave V3 Ethereum Core, Ink en X Layer, plus Aave V4 Ethereum. De Paxos bug bounty op Cantina dekt USDG en de cross-chain bridging ervan en biedt tot 1 miljoen USDG voor kritieke bevindingen.

Goedkeuring zou USDG-verschaffers een extra leenplatform op Arbitrum opleveren en leners een schuldplafond van 27 miljoen eenheden. Die vergelijking laat zien dat de voorgestelde borrow cap ver boven de momenteel waargenomen liquiditeit dicht bij de pariteit ligt; de beoordeling stelt niet vast hoeveel liquiditeit na notering beschikbaar zou zijn.

Babylon Native BTC: onderpand zonder wrapper

LlamaRisk steunt ook het toevoegen van native BTC als onderpand op Aave V4. De total value locked van Aave staat genoteerd op $17,81 miljard; die van Babylon op $3,31 miljard, volgens TLT. Deze cijfers zijn afkomstig uit de berichtgeving van TLT, niet uit de governance-beoordeling zelf.

De collateral-eenheid op Ethereum is een ERC-20-token met overdrachtsbeperking, gebruikt voor interne boekhouding. Daaronder ligt de onderliggende eenheid: een ondeelbare BTC Vault — een non-fungible UTXO vastgezet in een Taproot-script op Bitcoin. Terugbetaling is beperkt tot vooraf vastgelegde partijen en wordt over meerdere dagen op Bitcoin afgewikkeld.

Timing is cruciaal. Een peg-in duurt ongeveer twee uur; terugbetaling ongeveer vier dagen. Permissionless liquidaties zouden via BTCVaultSwap worden afgewikkeld, waarbij de liquidator direct in een ondersteund token wordt uitbetaald in plaats van te moeten wachten op BTC-terugbetaling. Het voorstel presenteert dit mechanisme als wat dit type onderpand werkbaar maakt in een leenmarkt.

Elke BTC Vault moet minimaal 0,1 BTC bevatten en mag niet meer dan 20 BTC bevatten. De protocolbrede collateral cap zou starten op 300 BTC, met een cap van 200 BTC per adres bij peg-in. Deelnemers bij lancering worden gescreend via een default-deny toelatingslijst.

De contracten zijn nog niet op het Ethereum mainnet uitgerold. Initiële audits vonden meerdere problemen met hoge en kritieke ernst, die allemaal als opgelost worden gerapporteerd. Babylon onderhoudt een bug bounty van $500.000 op Sherlock, die naar verwachting de Aave-integratiecontracten zal dekken.

CoinGecko noteerde BTC op $80.218, een daling van 1,6% over 24 uur, en ETH$2.332,89▼1,44% op $2.322,20, een daling van 3,4%, op 24 oktober 2026.

Acier-draad zet voormalige Aave-banden onder druk

De beschuldigingen rond Acier zijn afkomstig van een voormalig ACI-medewerker die ook in het protocol had geïnvesteerd. De draad richt zich op het fondsenwervingsdocument van Acier, waarin ACI en BGD werden gepresenteerd als de twee kernteams. Zeller verduidelijkte op 1 oktober dat hij een derde van Acier bezat en BGD twee derde. De draad vermeldt ook dat het ACI-team naast Zeller eerder Togbe, Cris, Xavi, Martin, Nandy en Alice omvatte — maar dat alleen Zeller nu nog overblijft. Mark Agranovski, die business development voor Acier doet, gebruikt een e-mailadres van BGD.

Boado’s reactie op het forum plaatste het geschil als iets dat betrekking heeft op Echo, de entiteit waarlangs de investering liep. Hij schreef: “Nogmaals, we hebben contact gehad met Echo (ook gisteren tijdens/na ons gesprek) over hoe we je vervanging moeten aanpakken, en zij hebben toegezegd zo snel mogelijk bij ons terug te komen. Ze raadplegen (hun juridische en technische team) over hoe verder te gaan. We hebben hen ook laten weten dat we eventuele extra kosten aan hun kant kunnen dekken om het proces voor jou sneller te laten verlopen, zodat je tevreden bent met de uitkomst. Nu lijkt het erop dat je niet echt redelijk bent, zelfs niet nu we je vertellen dat we ons uiterste best doen in een situatie die meer afhangt van Echo (de entiteit waarlangs je hebt geïnvesteerd) dan van ons, en dat je een soort kwade bedoelingen koestert jegens Acier, door zeer zware beschuldigingen te uiten zoals dat we onze investeerders misleiden. Daarom moet je contact opnemen met je aanspreekpunt bij Echo (Marc, die je ook met het Echo-team in contact kan brengen), en ik stop vanaf nu elke communicatie met jou”

De beweringen van de investeerder blijven beschuldigingen. De aangeleverde documenten verduidelijken niet of ACI nog als juridische entiteit bestaat, en evenmin hoe verantwoordelijkheden tussen ACI en BGD zijn verdeeld.

De voorstellen voor USDG en Babylon Native BTC draaien om concrete vragen — limieten, liquiditeitsdiepte, bewaarmechanismen, timing van terugbetaling, auditdekking. De Acier-draad is een ander soort probleem: een transparantiegeschil waarbij voormalige Aave-medewerkers betrokken zijn en een fondsenwervingsstructuur waarvan Zeller op 1 oktober de eigendomsverdeling verduidelijkte. Het zijn aparte kwesties, maar ze delen hetzelfde forum.