Aave Horizon stelt mWIN voor met nul leencapaciteit

Het op 27 augustus 2026 ingediende Aave Governance ARFC-voorstel stelt voor om mWIN te onboarden bij Aave Horizon — een getokeniseerde, multi-sectorale fixed-income portefeuille uitgegeven door Midas en actief beheerd door Wellington Management.

De risicotabel is waar dit voorstel feitelijk om draait. mWIN krijgt een loan-to-value ratio van 0% en een liquidatiedrempel van 0%. Suppliers kunnen storten. Ze kunnen geen cent lenen tegen hun positie.

Het inhoudelijke argument van het voorstel is structureel van aard. mWIN wordt uitgegeven via een juridisch afgescheiden compartiment van een Luxemburgs securitisatiefonds, met als doel een bruto marktrendement van 5,23%. Het Financial Reserves Management-team van Wellington beheert ruim $200 miljard aan AUM; Wellington als geheel beheert meer dan $1,3 biljoen en dateert zijn oprichting terug tot Boston in 1928.

De portefeuilleallocatie, volgens het voorstel, bestaat voor 40% uit collateralized loan obligations, 25% investment-grade bedrijfsobligaties, 15% asset-backed securities, 10% agency mortgage-backed securities, 5% non-agency residential mortgage-backed securities en 5% commercial mortgage-backed securities. Het voorstel rapporteert een gemiddelde kredietrating van A+, een effectieve looptijd (duration) van ongeveer een jaar, een spread duration van minder dan twee jaar en een grootste eendaagse drawdown van 2,7%.

Terugbetalingen (redemptions) verlopen, volgens het voorstel, dagelijks tegen 100% van de NAV. Aanvragen vóór 13.00 uur CET worden binnen één werkdag afgewikkeld en uitbetaald in USDC, PYUSD, RLUSD of andere stablecoins.

Het voorstel stelt dat Midas tot $30 miljoen aan atomaire on-chain liquiditeit kan verschaffen via MSL, waarvan $10 miljoen specifiek is gereserveerd voor mWIN.

Wat de eerste fase feitelijk oplevert, is toegang en afwikkelingsinfrastructuur. mWIN-suppliers krijgen een plek in de markt voor getokeniseerde activa van Aave Horizon. De leencapaciteit is nul.

mWIN is niet de eerste listing van Midas op Horizon. mGLOBAL — dat de alternatieve kredietstrategie van Fasanara volgt — ging in juni 2026 live als onderpand op Horizon en, volgens het voorstel, raakte het aanbodplafond van $30 miljoen daarvan vrijwel direct vol.

De strategie rekent een jaarlijkse beheervergoeding van 40 basispunten en kent geen prestatievergoeding. Het opgegeven bruto rendement van 5,23% ligt 107 basispunten boven de vergelijkbare Amerikaanse staatsobligatiecurve van 4,16%, volgens de eigen cijfers van het voorstel — 5,23% min 4,16% is 107 basispunten. Die spread beschrijft wat de portefeuille boven staatsobligaties beoogt te behalen.